阿里健康今日公告称，拟折价募资百亿港元，为逐鹿互联网医疗赛道进一步提供灵活性。虽然阿里健康今天仍然收跌2%，但今年阿里健康的涨势非常不错，年内涨幅已达136%。此外，A股互联网医疗龙头卫宁健康，2020年以来涨幅也达到了101%（复权后），股价翻倍。
以阿里健康、卫宁健康为代表的互联网医疗或已进入黄金期。突如其来的疫情催化了我国互联网医疗健康市场的发展，疫情之后，国家也出台了相关政策，进一步放开互联网诊疗的范围。
机构测算，2023年互联网医疗诊疗侧整体市场总规模预计为351.55亿元。互联网诊疗的大蓝海之下，哪些公司会迎来机会？
阿里健康拟募资百亿
年内涨幅近140%
8月5日，阿里健康发布公告，与配售代理花旗环球金融有限公司及瑞士信贷(香港)有限公司订立配售协议，按每股20.05港元的价格配售合计4.99亿股新股，配售股份占扩大后已发行股本的约3.71%，配售完成后募资总额约为100亿港元，较8月4日收盘价21.8港元折价约8.03%。
本次配售将由花旗环球金融有限公司及瑞士信贷(香港)有限公司主动包销，也就是说若未达成配售目标，将由上述两家公司兜底购买。此次也是阿里健康首次公开募资，目的是为逐鹿互联网医疗赛道进一步提供灵活性。
公司称，募得资金约80%至90%将用作进一步发展医药健康产品全渠道业务及医疗健康服务业务，包括扩充集团的医药及医疗服务网络、丰富会员服务等；其余10%至20%将用于发展数字基建及创新业务，包括扩充向医疗健康行业参与者所提供的互联网技术解决方案。
但是这份融资计划并未给阿里健康今天的股价带来助益，截至5日港股收盘，阿里健康跌2.52%报21.25港元每股，盘中一度跌近6%。但今年阿里健康的涨势非常不错，年内涨幅已经达到了136%。
其实，阿里健康看上去并不缺钱。
截至今年一季度，公司现金及现金等价物约为25.95亿元， 加上最新的融资，其净现金将超过100亿元人民币。
业绩方面，阿里健康2018、2019、2020财年的收入分别为24.43亿元、50.96亿元、95.96亿元，增长十分迅速。且从结构上看，85%营收来自自营，说明公司牢牢地将供应链握在了自己手中。
互联网医疗顶层设计不断加码
行业进入黄金发展期
2020年，突如其来的新冠肺炎疫情，催化了我国互联网医疗健康市场的发展，更凸显出我国对互联网医疗建设需求的迫切性。
经过这次疫情的洗礼，国家也出台了相关政策，进一步放开互联网诊疗的范围。
7月21日，国务院办公厅发布《关于进一步优化营商环境更好服务市场主体的实施意见》。意见提出，在保证医疗安全和质量前提下，进一步放宽互联网诊疗范围，将符合条件的互联网医疗服务纳入医保报销范围，制定公布全国统一的互联网医疗审批标准，加快创新型医疗器械审评审批并推进临床应用。
中信证券认为，互联网诊疗、医保接入、处方外流等互联网医疗关键发展节点均处于政策推动的历史黄金期。互联网医疗政策顶层设计不断加强，国办出台的上述政策有望显著加速后期具体政策细则的制定过程，对互联网医疗行业起到一锤定音的作用。
具体来看，医保支付方面：
2019 年8 月30 日，国家医保局出台《关于完善“互联网+”医疗服务价格和医保支付政策的指导意见》，互联网医疗服务首次纳入医保，政策壁垒已开始打通。
2020 年3月，国务院在《关于深化医疗保障制度改革的意见》中再次提出对符合要求的互联网医疗机构为参保人提供的常见病、慢性病线上复诊服务，可依规纳入医保基金支付范围。
互联网诊疗方面：
目前虽然仍较局限在常见病、慢性病复诊，根据2020 年4 月国家发改委在《关于推进“上云用数赋智”行动培育新经济发展实施方案》中，提出在卫生健康领域探索推进互联网医疗医保首诊制和预约分诊制，首次释放出放开互联网医疗“首诊”信号。
互联网医药方面：
2019 年8月审议通过的修订后的《药品管理法》首次解除处方药在线销售限制，《药品管理法》于2019 年12 月1 日正式实施，网售处方药已进入实质执行阶段。
疫情过后，国家医保局、国家卫健委等直接相关部门已多次发文推动并规范互联网医疗的发展。2020 年2 月，国家卫健委一周内两次发文推动互联网诊疗发展，并强调规范互联网诊疗咨询服务。在之后的政策中，推动和规范始终是政策的两大关键词。
中信证券认为，未来随着政策细则不断出台、行业边界不断明确、监管方式不断确定，行业发展的不确定因素有望显著降低，业内相关厂商的顾虑或消除，战略布局和战略投入有望更加坚定。
350亿规模大市场
哪些公司有机会？
据中信证券测算，2023年互联网医疗诊疗侧整体市场总规模预计为351.55亿元。其中，项目制互联网医院建设市场空间138.97亿元，占比39.53%。经常性在线问诊及远程医疗全年总市场规模212.58亿元，占比60.47%。
中信证券认为，互联网医疗诊疗侧政策支持有序放开在即，互联网厂商商业模式有望跑通，信息化公司协同传统医疗机构正加速入局。推荐阿里健康、卫宁健康、万达信息，建议关注平安好医生、区域医卫龙头。
兴业证券认为，互联网医疗发展成熟以后，将会产生这些影响：
（1）为生产企业开辟一条全新的产品销售渠道；
（2）通过线上问诊等方式实现分级诊疗中的病人初筛，缓解线下医院运营压力；
（3）终端医疗机构通过线上预约等方式提高运营效率，同时也通过远程医疗等方式推动医联体的建设，增强高等级医院对基层市场的辐射；
（4）医保线上支付机制的完善也解决了互联网医疗支付端的障碍，实现生态的闭环。
整体来看，互联网医疗不仅仅是医药行业中的一环，更多地是为全产业链赋能，推动行业整体运行效率的提升，在政策、市场需求、资本等多方面的共同助力下将迎来快速发展，建议积极关注阿里健康、平安好医生。
民生证券指出，互联网医疗平台作为患者、医院、保险商、药企等多需求释放平台，具有较强的引（导）流的入口价值和多渠道联动的渠道价值。考虑当前政策利好和群众接受度上升，看好互联网医疗未来的发展趋势。
互联网医疗平台，短期仍处于资本投入和商业化探索阶段，长期受益商业闭环下用户、保险公司、医院等多方支出带来的收入增长。
民生证券推荐卫宁健康、创业慧康、万达信息，建议关注平安好医生（HK）、阿里健康（HK）。