每当有重磅改革推出，市场都会火爆一阵。去年科创板推出时的盛况，小编仍觉得历历在目。
日前创业板改革试点落地之后，创业板连续三天成交额大幅攀升，涨跌幅放开落地首日，甚至出现30倍涨幅的康泰医学。直至今天，创业板才出现明显降温，指数回调。
与之对比的，是推出刚刚满月的新三板精选层，目前交投逐步回落，六成精选层公司目前股价仍处于破发状态。
科创板上市的公司中，也有前期炒得火热，现在跌幅惨重的，比如上市首日涨幅超过9倍的国盾量子，当前股价已经从高点腰斩。与之相似的还有龙腾光电。
财通社（ID：caijingtongxunshe）还是想提醒大家，理性看待注册制下新股上市的机会与风险，不要因为市场氛围热烈而盲目追涨杀跌。
新三板精选层上市满月
六成公司破发成交低迷
7月27日，新三板精选层正式开示，至今已满整月。总的来看，市场运行平稳，但整体走势一般，交投逐步回落，六成精选层公司目前股价仍低于发行价。
根据WIND统计，截至26日收盘，32家精选层公司当日累计成交3.07亿元，其中成交金额最大的为贝特瑞，当日成交6387万元；成交金额最小的为泰祥股份，仅257万元。
从最近一个月来看，新三板精选层走势远低于市场预期。
7月27日32家公司上市首日，开盘5分钟就有10多家公司因跌幅过大触发临停机制，更有22只开盘破发，令市场大跌眼镜。
精选层首日成交36.23亿元，远逊于科创板和创业板，而且随后个股活跃度和市场成交额一路下滑。最近几天，个股日均成交仅在500万元左右，而总成交额二三亿元。
根据统计，共有19家精选层公司跌破发行价，其中建邦股份、流金岁月、凯添燃气、球冠电缆、国源科技、泰祥股份等破发幅度超过两成，建邦股份破发幅度高达26%。
此外，同享科技、连城数控、永顺生物目前股价高于发行价超过六成，其中同享科技较发行价涨幅高达96%。
为何新三遍精选层表现如此弱势？
分析师认为，精选层100万元的入场门槛较科创板和创业板仍然较高，开户数远低于科创板和创业板，因此其交易活跃度相比两者肯定要弱。
再加上精选层并非真正意义的IPO，上市首日还有大量低成本的存量股份流通，导致其出现大面积走弱，赚钱效应没有形成，后续自然难以吸引增量资金入场了。
由于新三板精选层流动性整体不如人意，股转公司也在采取各项措施为精选层注入更多流动性。
8月初，市场就传出股转公司就精选层实施混合交易制度方案小范围征求意见。此外，消息称，可投新三板精选层的公募基金在风险等级与持仓限制上均将有所放松，而新三板精选层试点融资融券业务已获得监管层认可。
8月11日晚，全国股转公司下发《关于发布混合交易业务及信息发布优化相关技术文档的通知》，要求各市场参与者做好做市混合交易的技术准备，这意味着混合做市制度即将在精选层落地。
全国股转公司25日晚间表示，目前新三板精选层开板交易已接近1个月，正紧锣密鼓研究推动后续改革举措。包括加快落地混合交易和融资融券制度，推动存量公募基金更便捷地投资新三板股票，引入社保、保险等中长期资金入市，强化融资功能等。
创业板持续火爆
但已有资金抢跑
与新三板精选层的冷清形成鲜明对比的是创业板的火爆。
虽然创业板今天明显降温，特别是前期疯涨的注册制新股迎来集体回调，导致沪深两市一同大跌，但是创业板今天的成交额仍然超过了2750亿元。
截至收盘，上证综指收盘报3329.74点，跌1.30%，成交额3819.29亿元；深证成指收盘报13428.40点，跌1.76%，成交额5966.14亿元；创业板指数收盘报2644.14点，跌2.13%，成交额2655.92亿元。
昨日，创业板全天成交额达2713.11亿元，较周一放量424亿元，较上周五增加了1089亿元，同时也超过了沪深300当日的成交额2623亿元。这是2016年7月，4年多来创业板成交再次超越沪深300。
从18家新股的表现来看，18家公司24日上市，当日平均涨幅超过2倍，康泰医学更是暴涨10倍，18家公司首日成交230亿元；25日，除了卡倍亿下跌外其余17家个股继续大涨，18家成交额294.86亿元，较24日增加了70多亿元。
值得注意的是，上市仅三天，注册制新股已出现部分抢跑资金，截至今天收盘，18家新股中只有4股收红，分别是大宏立、蒙泰高新、蓝盾光电、南大环保，跌幅超10%个股共有9只，其中康泰医学、金春股份、安克创新跌超15%，卡倍亿跌超20%。
注册制下新股上市的机会与风险
不管是创业板还是科创板，注册制改革的一个重要亮点之一就是取消新股上市首日的涨跌幅限制，改为新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，5个交易日后改为20%的涨跌幅限制。
这让新股在上市之后有了自由发挥的空间，也给打新者带来了巨大的受益。
正因为新股上市涨跌幅不受限制，所以才出现了康泰医学上市首日盘中大涨30倍的奇观，创下A股市场新股上市涨幅最高纪录。即使是按照当日收盘价计算，康泰医学也大涨了10倍，令人叹为观止。
不过，别光看到康泰医学的赚钱效应，实际上，康泰医学盘中的剧烈震荡也给市场带来了较大的投资风险。
比如在24日的尾盘交易中，康泰医学股价2分钟内就从308元快速跌至118元收盘，跌幅高达61.69%。如果投资者恰好追高在高点买入，当日就损失惨重。25日早盘，康泰医学又大幅低开32.31%，追高的投资者直接损失7成本金。
26日，康泰医学跌17.4%收报114.8元每股，从308元的高点跌落62%。
其实，康泰医学在科创板中有一个很好的前车之鉴——国盾量子。
7月9日，国盾量子正式登陆科创板，以每股280元开盘，较发行价36.18元/股大涨673.9%，盘中继续走高，收盘报370.45元/股，涨幅923%，一天10倍被成为最牛新股。
7月15日，国盾量子继续震荡向上，触及496.00元/股的最高点，较发行价已经上涨1270.92%。不过，当日国盾量子股价尾盘便跳水，收跌7.13%。随后股价更是连连走低，股价较高点已接近腰斩。26日收跌6.38%报250.10元/股，较496元的高点跌落49.6%。
比国盾量子更快跌落的是龙腾光电。
继8月17日登陆科创板首日大涨707.38%后，龙腾光电的股价连续狂飙3个交易日，18日盘中触及15.2元每股的高点，较其1.22元的发行价上涨1146%，成为科创板又一只十倍股。
好景不长，随后龙腾光电股价就开始断崖式下跌，截至26日收盘，其股价报9元/股，较高点跌幅40%。
值得一提的是，龙腾光电发行价仅1.22元每股，是名副其实的低价股，而康泰医学发行价在首批上市的18家公司中，也发行价是最低的，仅为10.16元。可以说，低价股为二级市场的炒作留下的空间更大。