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5月31日，由北京大学国家发展研究院BiMBA商学院主办的“互联网+企业家4.0”北大国发院创新创业论坛与大赛在西山郎丽兹花园酒店举办。
北京盛世景投资管理有限公司董事长吴敏文在主题为“互联网+与资本市场”的演讲中谈到这轮牛市，他指出，这一拨牛市的上涨，从30万亿涨到63万亿左右，今年的总市值肯定超过中国的GDP。
他问到，牛市最大的赢家是谁？因为三分之二的股份是国有股，使得政府的账面的财富增加了40万亿（包括港股）。这是什么概念？我们国家一年的财政收入是11万亿，相当于我们国家三年的财政收入。这一拨牛市十个月以来中国的印花税将近一万亿。
他还表示，这一轮牛市我觉得都有点适应不过来，太快了，这个快不是短暂的快，但他认为会持续很长时间。
他指出，为什么在这次要推动资本市场的发展，这绝对不是说用一个指数的涨幅给大家赚点钱，这是一个国家整体的战略安排，将会伴随着整个中国在新常态，甚至在我看来，伴随着整个习李政府的整个执政历程。
以下为演讲实录：
吴敏文：谢谢，今天是我非常荣幸的一天，因为我能够跟我的偶像张维迎老师在同一个舞台上面。在1983年我只有11岁的时候，我看过张老师写的那篇著名的文章，叫做《为钱正名》。那篇文章可以说是我经济学的启蒙思想，那时候只有11岁，不是很懂。但可以说张老师这篇文章从此掉入钱眼里面了，我过去的工作和我现在的工作都是围绕着钱来的，所以我今天非常荣幸能够跟张老师在一起，这就是思想的力量，1983年到现在32年了，这是思想的力量，所以我非常荣幸。
我今天也特别高兴跟刘光在同一个舞台上面，刚才刘光提到了我们两个是伙伴，我们两个共同一起走过了五年的岁月。东方网力从估值2亿，到现在市值300亿，这五年的时间我们两个共同走过来的。可以说既有投资人和企业家之间正常的规则和契约，同时也有同学和兄弟之间的情感和信任。我们两个中间经历过了很多的故事和风浪，但坦率来讲我确实没想到刘光能给我们最么高的回报，投资回报已经超过了100倍。而且刚才刘光还说了下一步的想法，我很激动，我个人感觉他给我的回报会超过500倍。这是一个充满着激情，而且永远跟随时代和未来的这么一个企业家。所以这是我感到非常高兴的。然后我们的孙师兄，他今年的股票涨了这么多。
今天的主题是互联网+企业家4.0，我想讲互联网+资本市场。因为在我看来当前我们整个金融和经济界，其实两个热点，一个是互联网+，一个是资本市场。因为在我看来这两者共同构成了国家战略。互联网+大家都知道，克强总理在今年的记者招待会上提出这么一个口号，所有的传统行业，所有的传统这些产业，应该以互联网+去改变过去的业态，这是一方面。另外一方面其实资本市场可以这么说，建设一个强大的，多层次的资本市场已经成为一个国家战略。因此互联网+资本市场，这将会是未来中国经济能否转型成功，中国能否从一个金融大国走向金融强国，甚至某种程度上中国的人民币成为世界货币，中国能够真正的对全世界的金融体系和资本市场进行开放，我进行取决于互联网+和资本市场产生的巨大的作用。
首先讲一个例子，互联网+如何改造传统企业，大家都知道滴滴打车和快的打车，这两个公司在B轮融资之前，都达到了100亿美元。实际上首先就是准确切入到了行业的痛点，然后精准的利用互联网，然后资本的到位。未来得发展空间很大。首先传统的出租车行业的三大痛点，供需无法共同，消费之后无法反馈，然后整个过程是充满未知的。通过互联网迅速的解决了这个痛点，首先就是基于叫车过程，然后基于互联网的透明的评价，司机有动力提高服务质量。再一个基于乘客目的的接单过程，最后是等待的时间消除了效率。这是基于互联网信息和互联网迅速的传递，达到这样的结果。
互联网+传统行业，因为它确实解决了行业的痛点，所以这个公司发展得非常快。大家可以看到这些数据，最新的数据我查了一下，这两个公司合并之后，日均接单量达到了1150万单，这个数据是它的竞争对手的五倍。
就是说实际上在合并的过程当中，我们还能看见，一方面是说切入了行业的痛点，让这个行业发展得很快。另外一方面很重要的是优化了政府的监管。大家可以看一下，在以前滴滴专车和出租车的黑车矛盾非常尖锐，政府在整个行业的管理上，无论是理念还是措施都相对比较落后。但是滴滴专车飞速的发展，也促进了监管当局如何监管整个领域，滴滴专车的发展非常快，司机突破了40万人，日均接单量突破了50万单。现在滴滴和快的占市场份额超过95%，这样的生态真正受益的是广大的消费者，出租车行业得到了完全的更新。用这个案例是想告诉大家，在我看来互联网+对传统行业的改造，对传统行业的升级，速度非常快，影响非常大，资本以及资本市场是中间一个关键要素，同时反过来又触动了资本市场的发展。
下面给大家讲讲现在的资本市场，目前我们所处在什么样的阶段？这个阶段跟互联网+如何能够结合在一起。我想跟大家讲的是，在我看来，以我1993年到现在22年中国金融和资本市场的历史，在我看来我们国家现在发展资本市场，已经到了一个真正的历史高度。某种程度商来说，如果就我这个年龄的人来说，也是我们这辈子能够看到最大的一次资本市场的发展机遇。因为某种程度上资本市场能否快速发展，直接关系到我们国家经济转型是否成功，甚至某种程度上也关系到我们国家的政府，包括共产党执政能力的挑战。
大家看一下，这里列举了几个方面，我举个例子给大家说明。首先一点，我们的传统金融体系是不支持新经济的，中国工商银行[-0.59% 资金 研报]给中石油贷款一万亿出了问题银行不会有问题，如果给某一个民营企业贷款500万出了问题，银行有问题。我们传统的银行完全服从于传统企业，因此我们很多的规则制订也是围绕这个规矩来了。所以阿里巴巴、腾讯、百度只能在国外上市。所以这是第一点，传统的金融体系，无法支持我们的产业升级和经济的转型。
第二点，我们现在国家政府和金融机构庞大的杠杆，是我们主要的集中点。如果把金融机构合并在一起，如果看成一个公司，一个公司总资产不到10%，如果缩水10%，从技术上整个国家和金融机构破产了。去年整个银行业的贷款余额是95000亿，但去年的IPO市场，A股IPO700亿，加上再融资一共3700亿，那就意味着杠杆率非常高。所以说如果把整个国家财政和金融机构合并在一起，我们的自有资本就是不到10%，所以只要我们的资产缩水10%，整个国家整体上是破产了。但如果说整个国家的报表30%是自有资本金，那你就安全了很多，你就可以承受缩水30%。这就是发展资本市场，现在对我们国家整个的国家和政府的金融的高杠杆，对调节我们整体的金融机构的意义之所在。这是第二。
第三，从国家政府财富的积累角度来讲。大家知道这一拨牛市的上涨，从30万亿涨到63万亿左右，我们今年的总市值肯定超过中国的GDP。最大的赢家是谁？因为我们三分之二的股份是国有股，使得政府的账面的财富增加了40万亿（包括港股）。这是什么概念？我们国家一年的财政收入是11万亿，相当于我们国家三年的财政收入。如果说小数的话，这一拨牛市十个月以来中国的印花税将近一万亿，这就是资本市场的发展，一个强大的资本市场对整个国家经济转型，对整个化解国家的金融风险，和增强国家的财富角度来讲，它的重大意义。我们为什么在这次要推动资本市场的发展，这绝对不是说用一个指数的涨幅给大家赚点钱，这是一个国家整体的战略安排，将会伴随着整个中国在新常态，甚至在我看来，伴随着整个习李政府的整个执政历程。
那么在这样一个发展强大的资本市场，如何跟互联网+，如何跟创业者相关联，我觉得第一个点就是新三板。因为创业板是即定的体制，新三板是增量市场。所以是中国创新和成[10.02% 资金 研报]长型企业的主战场。现在整个新三板是2500家左右的企业，但是这些企业里面，创新型、创业的企业，高技术企业、高科技企业占了80%，所以这是中国真正的创新创业企业的主战场。同时新三板的融资能力在快速上升，今年到现在新三板的融资数量，已经超过了去年整个A股IPO的一半。新三板对创业型企业和成长型企业来讲应该是一个沃土。首先一点，它的挂牌非常简便，再融资限制少。现在在新三板市场只要你能迈得出去，没有任何的审批障碍。在新三板挂牌你不需要潜规则任何人，完全是市场原则。从传统意义来讲，这个结果是我们过去不敢想象的，但是今天在推行，所以首先一点新三板是挂牌融资效率非常高。
同时在整个管理制度上，新三板市场将会实行分层管理制度，对不同的企业进行分层，这既是帮助企业进行定位，也是帮助投资者进行风险辨识。
再一个投资人制度，现在新三板市场规定门槛是500万，因为它相对是一个机构的市场，但下一步一定会陆陆续续放松，这是一个。
再一个，新三板市场执行的是做市商制度。但下一步我们可预期的将来将会成为集合竞价制度，如果是这样的话，那么它和上海和深圳交易所就没有任何区别了。
刚才说的是新三板市场，是中国的创新创业型企业的主战场。另外一方面中国的资本市场这样一次迅速的崛起，真的改变了全球金融市场的生态。大家看看这是著名的暴风科技，36个涨停板。这个案例大家看一下，2010年底它是拆除了VIE结构，市值最高达到400亿。这说明国内资本市场给了互联网+企业明显的估值价，所以大量的美元项目回归国内市场，特别是新三板。我们做了统计，原来本来去美国上市的拆VIE企业的总量，大概是2000亿美元。这类企业美国和中国的估值差异现在是倒过来的，基本上中国是美国的十倍，那就是2000亿的美元，在国内应该是20000亿美金，这恰恰都是优秀的企业。举个例子，分众传媒，在美国不到300亿市值，这次回国直接借壳之前的估值500亿，然后借的壳正好是跟我有关系的公司，宏达，认为应该到2500亿，如果他的股价到40块钱，他的市值是2500亿。回到中国市场就是这样的。所以从这个案例和暴风科技这个案例，说明互联网+与资本市场全球的中心，从纳斯达克，从华尔街开始往中国转移，这不是一个偶然事件，这是有背后的深刻逻辑和深刻的原因的。我认为在可预期的将来，我刚才所说的2000亿美金的VIE项目，然后跨入A股市场，对改善中国A股市场和新三板市场的结构，将会有巨大的帮助。这些企业陆续回归，将使得中国的资本市场不再是有中国工商银行和中石油统帅的市场，将成为互联网+改造之后的充满生命力的、充满希望的资本市场，这个发展速度比我们想象的还要快。
这一轮牛市我觉得都有点适应不过来，太快了，这个快不是短暂的快，我认为会持续很长时间。所以在面临这样一个伟大的股权时代的时候，我们有三个选择。第一种选择，你去炒股票，赚钱。第二种选择，在这样一个伟大的时代，把你的企业推到资本市场。第三种选择，你抱着人类哲学家的思维，和跨越时空的冷静，这个市场跟你没关系，你越来越聪明。所以说你是成为一个越来越聪明的人，你是一个哲学家的思想，因为按照哲学家的思想，人类一切的经济活动最后都是骗局。第二种情况就是你利用这次机会发展了你的企业，第三种情况就是你炒股票，其实这种选择每天都在我们身边发生了。但是我相信我们国发院的同学，我们是国家智库，商界精英，我觉得这次资本市场的机遇应该会给我们很多优秀的企业有一个发展机遇。对我而言，我将会寻找下一个刘光，谢谢大家。
周末14大消息影响下周股市（附点评）
１.证监会对暴跌保持罕见沉默 此时无声胜有声
5月29日收市后，证监会举行了例行的新闻发布会。但令人惊讶的是，对于周四暴跌以及周五市场的巨大波动，证监会没有做任何表态。
【点评】证监会作为监管机构，确实不该对市场涨跌做主观判断，尤其在暴跌的敏感时刻。此前连续暴涨，证监会多次做风险提示，但暴跌其实最好什么都不说，以免遭市场各种解读。
不过，证监会近期对股市的度其实非常明确：要慢牛不要慢牛！一旦涨的太快，就会采取打压措施，主要依靠三种方式：发新股、降杠杆、查违规！当然，证监会也绝对不不希望疯牛变疯熊，这不符合中央战略意图。所以，此时无声胜有声：跌得差不多了，箱体震荡缓慢攀升的节奏最好！
2.央行报告谈促进股市健康发展 A股迎重大利好
29日晚间中国人民银行发布了《中国金融稳定报告(2015)》。报告报告指出，要促进股票市场平稳健康发展。继续壮大主板、中小板市场，积极推动证券交易所市场内部分层，在上海证券交易所推出战略新兴板，全面推进创业板改革，提高服务实体经济能力。
央行称，中国经济下行压力加大，部分经济风险显现，今年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，更加注重松紧适度适时适度预调微调，保持流动性合理充裕，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长。
【点评】央行此举或有对冲28日汇金减持银行股利空的意味，有利于缓解市场紧张情绪，对A股市场影响偏正面。而且，央行报告中所提到的“央行将更加注重松紧适度适时适度预调微调，保持流动性合理充裕”的表述，间接回应了“千亿正回购”的利空解读，也彻底消除了市场对于央行宽松态度转变的担忧。
3.中央汇金总经理解植春被免职 因砸盘不讲政治？
5月29日消息，中投公司官网发布高管层人事变动信息称，解植春不再担任中投公司副总经理，以及中央汇金公司执行董事、总经理职务。
周末流行的段子“中央汇金公司减持了几大国有银行股票导致A股5月28日暴跌，明显不讲政治不懂国情。与习大大李大大的政策背道而驰。中央已经用实际行动来证明对牛市的支持了，下周A股有机会迎来报复性上涨！！！”
【点评】市场解读有些阴谋论，解植春被解职不可能因为股市暴跌，这么重要的人事任免流程至少需要一个月时间。而且，解植春今年2月初即提出辞职，最近获批，时间早于28日。
不过，也有分析认为，中央公布这一人事任命的时机选择，拿捏很有分寸，不会仅是巧合，可能是间接表达呵护股市之意！而且，这个段子流行，也正好说明人心思涨，无疑还是会给市场增添一剂兴奋剂。
4.股民获利后北京买30套房 温州炒房团再出江湖
参考消息网5月30日报道台媒称，大陆A股今年以来表现抢眼，不少股民获利了之后转战房地产市场，一名投资者最近就花了人民币6000万元一口气在北京买下30户房产。不少投资人认为，股市后期风险相对增加，因此决定落袋为安，最近开始抽调资金转战房市，其中不乏斥资千万元购屋的例子。
另据报道，在市场明显回暖的情况下，温州炒房团再出江湖，正在伺机抄底。此前有炒房者被曝出1人抢8套学区房。
【点评】温州炒房团的兴衰一度被视为楼市“晴雨表”。如今，温州炒房团再次现身江湖，释放出楼市转暖的信号。关注地产股。在股市获利后去抄底楼市，已经成为部分投资者的选择！甚至有分析认为，528暴跌的原因之一，是深圳房价一个月飙升40%。或者正如某些专家所说，楼市全面复苏是股市见顶的标志，不过刀锋认为，北京深圳上海等一线城市因供需缺口大概率将上涨，但全国范围内房子长期过剩已成定局，资金全面进入楼市几无可能。
5.下周中国核电等23只新股密集申购 或冻资8万亿
根据安排，23只新股将集中在下周二与下周三两个交易日发行，而“巨无霸”中国核电亦在本轮新股中，中国核电拟募集资金约162.5亿元，这一规模也创下了2010年农业银行上市以来的新高。
23只新股共计净募资229亿元，按照机构预估，23只新股冻结资金或将达到8.3万亿元，其中仅中国核电冻结资金就将达到5.18万亿。
【点评】如此大批量高密度的申购，加上中国核电的巨额吸金，对于市场资金面无疑构成不小影响，周四暴跌周五反弹不济，盖因于此！不过刀锋认为，利空大部分已经被市场提前消化，专门的打新基金业很庞大，二级市场分流效应不明显；巨额资金解冻也将成为指数向上的催化剂，若打新日股市下跌则是难得抄底良机。
6.两融再遇调整 申万等券商暂停中国平安融资买入
申万宏源本月29日发布公告称，从6月1日下周一起暂停中国平安融资买入，何时恢复另行通知。有报道称，获悉齐鲁证券也把中国平安调出了融资标的。
从近期热度看，中国平安成为券商融资标的调整的对象不算意外。数据显示，中国股市前十大融资标的股单日买入额已超过258亿元。其中中国平安单日融资买入金额达到42.03亿元，位居两融标的榜首。
【点评】两融继续降杠杆，但这次应该是券商自主行为，毕竟单只股票被融资买入金额太多，风险累积效应加大！两融买入余额排名靠前的股票，短期会有调整压力。
7.暴跌前一周外国人创记录买A股 成短期接盘者
数据显示，过去一周里，中国股票基金从海外吸收了逾40亿美元的资金，比前一次峰值的两倍还要高。前一次峰值出现在2008年二季度，当时中国股市正处于2007年股市泡沫破裂后的长期痛苦的下跌途中。在泛亚洲及全球新兴市场基金，中国的配置比例也上升至纪录高点。
总体来看，中国股市绝对是今年世界上表现最好的市场，深成指上涨一倍以上，达到创纪录高点，而上证综指上涨约50%。
【点评】作为全球表现最好的市场，老外不可能一直不动心，而且追涨杀跌也是人之常情，老外也难以例外，只有涨了，基金才能发得出去，这跟最近A股公募基金遭疯抢差不多。不过这也从侧面证明，场外资金仍在源源不断入市，A股大牛市无忧！
8.习近平：用“四个最严”监管食品药品安全
29日下午，习近平在政治局第二十三次集体学习中表示，要切实加强食品药品安全监管，用最严谨的标准、最严格的监管、最严厉的处罚、最严肃的问责，加快建立科学完善的食品药品安全治理体系，严把从农田到餐桌、从实验室到医院的每一道防线。
【点评】A股市场上，重点关注：天瑞仪器、聚光科技、达安基因等食品检测仪器生产商；以华测检测为代表的国内第三方检测机构；远望谷、新大陆、华宇软件、中瑞思创、达华智能等追溯系统生产商。
9.北京市长会见特斯拉CEO 新能源汽车概念或受益
5月29日下午，北京市市长王安顺会见了美国特斯拉公司首席执行官埃隆.马斯克先生一行。王安顺表示，北京市高度重视新能源汽车产业，将其作为一项长远的战略性新兴产业来发展。发展新能源汽车，有利于促进调整能源结构、改善空气质量。北京市对新能源汽车有着很强的需求，市场巨大。
【点评】在政策持续加码下，今年新能源汽车将继续加速普及，公交公务物流领域将成主力，全年有望实现至少翻倍增长。新能源汽车股作为确定增长的转型战略新兴产业，今年以来涨幅不大，严重跑输工业4.0、互联网+等板块，催化剂来临，必将迎来整体井喷行情。推荐关注：比亚迪、宇通客车、均胜电子、松芝股份、万向钱潮、奥特迅、上海普天等。
10.卫生计生委：首例输入性中东呼吸综合征病例确诊
广东卫生计生委通报，28日发布的输入性中东呼吸综合征（MERS）疑似病例，经国家专家组和中国疾控中心对患者标本复核检测结果，于29日上午判定为中东呼吸综合征确诊病例，目前惠州追踪到的密切接触者累计61人。另外，韩国国内确诊的患者已增至12人。
引发该疾病的冠状病毒与2003年肆虐中国的非典病毒有很多相似之处。目前尚无治疗方法和疫苗，中国工程院院士钟南山表示，中东呼吸综合征引起的病死率达40%。
【点评】死亡率虽然很高，但这种病毒在人与人之间传播似乎不大容易，暂未引发恐慌。关注：莱茵生物、鲁抗药业、联环药业、海王生物等。
11.刷脸取钱成真！我国首台人脸识别ATM机发布
近日，我国自主研发的首台ATM机通过验收，其最大特点就是可利用人脸识别防范ATM犯罪，这也是全球第一台人脸识别 ATM 机。据介绍，如果采集到的人脸图像与身份证登记的图像不符，将无法取款。持卡人只能从自己的银行卡中取款，其他人即使知道密码也无法取现。
【点评】人脸识别系统正式民营化商业化，概念股迎来炒作良机。关注欧比特、汉王科技、延华智能、川大智胜、佳都科技、科大讯飞等。
12.广州国企改革方案出炉:竞争性企业五年内全上市
5月30日报道，广州市印发了《中共广州市委广州市人民政府关于全面深化国资国企改革的意见》。《意见》强调加大整合重组力度，有序发展各类资本交叉持股、相互融合的混合所有制经济。
意见提出广州国企改革的主要目标，即混合所有制企业成为市属企业主要形式。至2020年，竞争性领域的市属企业全部实现整体上市或至少控股一家上市公司。
【点评】此次广州国企改革方案的出台，是地方国企改革加速落地的明确信号，广州国有上市公司即将进入改革窗口期。推荐关注：白云山、广州浪奇、东方宾馆、广日股份、珠江钢琴等。
13.新华社：震荡拉长牛市时间轴 6月慢牛逻辑未变
A股5月收官时点，市场出现“断崖式”暴跌，被不少机构认为是乐观信号：下跌令人们对指数持续冲高所累积的风险进行了快速释放，更是一次“疯牛”向“慢牛”换挡的阵痛，中长期来看不会瓦解市场的强势格局。
在无风险资产收益率下行、居民权益资产配置比例较低、海外资金流入加大背景下，新增资金入市是大势所趋的，A股在资金面有明确的牛市支撑。
14.复星528暴跌后准备入场抄底 长期看好A股走势
5月28日股市暴跌过后，在恐惧压倒贪婪，市场上哀鸿遍野之际，被誉为奉行“巴菲特投资理念”的复星集团却维持对A股走势的长期看好，复星集团CEO梁信军5月29日上午的媒体早餐会上甚至透露，复星正准备入场“抄底”。
“昨天才跌6.5%，就有很多人想上天台了，而我们却很高兴，因为可以买了。昨晚复星的投资团队就开启了待命模式，梳理有哪些股票跌，我们准备上。从这一点上，复星跟别人思路正好相反。”梁信军说。
【点评】在别人恐慌时贪婪，正是巴菲特的投资致胜秘籍。