来源|中国证券网
上周五A股震荡过后似乎已完全回过神来，市场呈现久违的普涨行情。
民生证券看平
关注量能变化防范波动风险
对于后市，首先，从周K线上看，连续上扬后，市场有整固的要求，大幅震荡或成常态；其次，机构资金在布局多个市场的同时，资金也有分流的可能，加上新股的申购，资金偏紧，市场短线也面临考验；最后，在本轮上涨中，创业板和中小企业板是领跑者，如果这两大指数能够继续维持强势，市场的调整空间可能有限。值得注意的是，4月16日中证500和上证50股指期货将要推出，在创业板和中小企业板指数出现了大幅上涨后，双向波动将成常态，注意风险的防范。短期指标走势依然健康，未出现背离的现象，仍有继续上攻的可能，但要关注量能的变化，一旦量能萎缩，注意市场的调整风险。（吴春华）太平洋看多
二季度阶段调整即为布局良机
预计今年4月份出炉的经济数据不容乐观，但考虑到前期政策效果的滞后性，对二季度整体经济增速也并不悲观，经济数据4至6月或出现前低后高的局面。从市场角度出发，当前成长股估值高企，在经历了最近五个月的上涨之后，市场风格基本完成了从价值股到成长股的轮涨，市场整体估值水平已经出现明显提高。因此4月份如果流动性边际扩张不够明显的话，在注册制的冲击及中证500指数期货上市对预期的影响下，市场在二季度初期出现调整的概率较大。但A股市场中长期走势依然值得看好。本次流动性的改善在交易工具“加杠杆”和“赚钱效应”的正反馈作用之下，宽裕预期和持续性将异于以往，而由于经济持续低迷带来的“稳增长”决心将刺激各种利好政策不断出炉，再加上财政政策的稳健和货币政策的全面放松，本轮牛市上涨动力依然十足。（周雨）西南证券看空
资金分流将致市场下跌
大盘周K线收出跳空上涨的长阳线，大涨4.41%，实现连续五周上涨，日均成交金额较前一周放大两成多，创出历史最高水平。周K线均线系统基本维持多头排列，不过周K线远离5周均线显示超买严重。从日K线看，周五大盘收出长阳线，处于5日均线支撑之上，均线系统则处于多头排列，走势向好。摆动指标显示，大盘在严重超买区上翘，面临调整。布林线上，股指处于多方强势区，线口上翘，呈现盘升形态。上周在资金南下、港股大涨的情况下，A股虽然延续升势，但盘中剧烈震荡，多空分歧加剧，B股周五更是出现全线涨停。本周既有30只新股的密集发行，又有4月15日国家统计局公布一季度经济数据，还有上证50和中证500股指期货挂牌交易将分流机构资金、并对小市值品种形成做空机制。鉴于大盘面临资金分流压力，建议操作降低仓位，回避系统性风险。（张刚）大同证券看平
大盘仍将大幅震荡
上周资金向港股和B股的流动则是资金寻找估值洼地的表现，这对于A股的影响是双重的。一方面，资金开始寻找估值洼地，会加速资金从中小板、创业板向估值相对较低的蓝筹股流动，从而带动蓝筹股的活跃，同时H股、B股的大涨，也使AH股、AB股间的溢价降低，当溢价降低到一定程度，AH、AB股之间有望形成联动，交替推动彼此表现；但另一方面，港股、B股的活跃会加速资金的“南下”，而这必会分流A股的资金，虽然总量上影响微乎其微，但外流的都是比较活跃的资金，而且港股的火热也会使投资者更清楚认识到A股估值的偏高，这也会对A股构成心理上的压力。虽然长期来看，积极影响大于消极影响，但从超短期来看，在市场本身持股心态就有变化的情况下，压力可能被放大，积极影响却可能被忽视。总体而言，笔者认为创业板已进入“做头”阶段，由于之前投资者参与此类个股较深，且其数量众多，其震荡或调整对市场人气影响较大，而蓝筹股重新取得市场的话语权还需时间，加之新股申购及港股对资金分流的压力，本周继续出现大幅震荡的概率较高。（刘云峰）申万宏源看多
牛气冲天强势难改
一方面，从上周市场表现看，虽然因资金分流港股及新股发行在即而出现震荡，但整体向上的趋势不变，市场表现极为强劲。不仅上证指数站上4000点关口，两市成交量也突破1.5万亿元大关，刷新历史纪录，表明市场做多意愿高涨，牛市格局暂难改变。虽然两市有30只新股集中发行，但上周市场则是快速消化、该跌不跌，因此本周大盘调整的可能性不大，反而是继续震荡走强可能成为众望所归。另一方面，周三将有重要经济数据公布，包括一季度GDP、投资、贸易、消费及货币投放等，虽然经济数据可能不大理想，但PMI等数据已经明朗，市场消化较为充分，如果出现局部超预期亮点，将会成为行情的助推因素。即便经济数据符合预期，等到周五申购资金解禁后，同样有望回流二级市场，推动大盘再上台阶。总体看，牛市格局不变，继续震荡向上是大概率事件，操作上宜持股观望。（钱启敏）新时代看多
“证券+”推动经济和牛市腾飞
消息面上，近期以来“政策+”和“政策-”双轮始终在不断滚动加码，一方面，一些大项目、大基建等稳增长项目不断推出，而另一方面持续为企业减负，大众创业、创新等宽松措施也在不断实施，如本周国务院会议决定降低矿产资源税、减少废除不合理收费等。随着稳增长措施的深入落实，二季度经济有望止跌回升、稳步增长，这也是市场信心不断增强的主要原因。当前，政策明显转向市场化、法制化监管与支持股市健康发展，而国企改革、银行信贷证券化、新三板、沪港通、深港通、IPO注册制等资本市场的改革创新，使得“证券+”正在为经济稳增长、调结构、促创新提供强大的推动力。“互联网++”和“证券+”已成为经济创新腾飞的双翼，也是目前A股牛市的双翼，将为A股市场中长期健康发展奠定稳固的基础。这也是目前国内投资者大举入市、看好牛市的主要原因之一。30家新股发行，大盘震荡幅度可能加大，但总体上震荡攀升的格局还会持续。（刘光桓）银泰证券看平
谨防两大风险
当前A股强势特征明显，市场的强势彰显资金做多热情较高，受此推动短期沪指仍有进一步上行的空间，但随着负面因素的增多，两市的上行压力也将逐步增大，因此沪指4000点上方投资者宜且战且退。首先，本轮主板上升行情始于3月中旬，当前沪深指数涨幅均超20%，但期间并未有像样的调整行情出现，随着涨幅的扩大，沪深两市阶段调整的压力亦日益增大。其次，近期香港市场在南下资金的推动下大幅上涨，虽然其体现了投资者高涨的做多热情，但造成的资金分流同样将在一定程度上对连续上涨后的A股形成压力。最后，将迎来新股的密集申购，可能造成的资金面紧张也将在一定程度上对沪深两市形成影响。中小市值个股建议逢高减持，除了资金南下分流、新股IPO可能造成的负面影响外，周四中证500股指期货的上市将对中小市值个股产生更为直接的压力。根据公告，中证500股指期货将于4月16日挂牌交易，该指数成份股来自沪深两市中500只中小市值上市公司，作为国内首个代表中小盘指数的股指期货，其将提供做空中小市值个股的渠道。因此，中证500股指期货的上市交易将对中小市值个股产生明显压力，从而加剧此类个股后期的调整风险。（陈建华）光大证券看平
指数仍处上升通道
近期A股市场的供求关系持续改善。一方面，央行引导货币市场利率下行，银行间流动性宽松，均有利于改善A股市场供求关系。本周央行在公开市场开展200亿元7天期逆回购，中标利率继续下行10个基点，逆回购利率自3月份以来已4次下调。短期限的货币市场利率也于近期逐步下行，隔夜的SHIBOR利率较3月高点下降近60个BP，一周期限的SHIBOR利率较3月高点下降120个BP。另一方面，A股市场财富效应逐渐显现，增强了投资者入市积极性。A股市场日均新开账户数连续两周突破30万户，A股市场日均交易账户数再创历史新高，达到679万户。市场上周波动剧烈。以创业板市场为例，周四出现了历史上少有的剧烈波动，以开盘价计算，当日的最大回撤达到了5.43%。根据统计，创业板历史上当日回撤超过2%并最终翻红告涨的交易日仅有8天，其中超过5%的除了昨日以外，仅在2013年的6月25日出现过一次。不过从技术形态看，当前指数依然处于上升通道中，在连续上涨的同时，市场出现剧烈波动也是正常现象。建议投资者顺势而为，避免追涨杀跌导致的踏空情况的出现。（余纯）信达证券看多
牛气十足大胆做多
4月10日上证指数一举突破4000点整数关口，并成功站在4000点之上，创业板指也大幅上涨，并站在5日均线之上。上周盘面特征如下：第一，热点开始向中低价股转移，4月10日涨幅前十名都是20元以下股的股票，太阳纸业、韶钢松山、永泰能源、南钢股份等股价都在7元以下；第二，大盘蓝筹股纷纷补涨，券商股近日大幅上涨，银行、地产、钢铁等权重板块也纷纷补涨；第三，成交额继续上台阶，近四个交易日沪深两市日均成交金额在14000亿以上。从技术上分析，目前短线指标偏高，技术上有回调压力。但只要大家还有恐高心理，大盘往往难以出现连续下跌，仅通过盘中调整，就可继续维持震荡盘升格局。通教育、同花顺等高价股已经打开了股价的上涨空间，石化、银行、地产等低价、低位、低估值的股票，还有较大的上涨空间，一旦指标股轮番上涨，大盘将继续上涨。（刘景德）
