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名博：后知后觉；真名：赵欢，前金融界（NASDAQ:JRJC）首席分析师，股市评论员，国内多家大型媒体证券分析特约撰稿人，CCTV证券资讯频道、《京华时报》、《中证内参》、《大众理财杂志》等杂志特约供稿人！80后新生代著名财经名博！主流财经网站知名股市评论家！
IPO重启的影响板块个股
1、IPO重启后申购新股资金大量涌入，资金面紧张，对整个市场走势形成实质性利空；
2、重启IPO为股民带来心理压力。由于重启IPO的结果必然是分流股票市场的资金，这是股民们所能直接感受到的。无形中对大盘也都成了较大压力，本次预披露的主板、中小板和创业板均有；
3、由于近期上市公司主要集中在创业板上，对创业板形成巨大大压力；
4、由于有了新的可供选择的标的，加上经过层层审查后，估值较低，给了资金套利的空间。这点在前期IPO重启时，刚上市新股暴涨可见一斑。次新股将面临大的调整压力。
5、有利于券商和创投类的公司，IPO重启会对市场带来短期冲击，市场本身也需要释放一定的调整压力，但并不会改变市场的运行方向，对券商概念股更是利好消息。券商板块，建议投资者重点关注中信证券、海通证券、宏源证券、东北证券；参股券商板块，建议重点关注辽宁成大、吉林敖东、中山公用、中粮地产、深圳华强、大众交通、宏图高科。鲁新创投等创投类该公司
IPO暂停、重启对二级市场影响有多大？
我国新股的发行沿用核准制，证监会出于对二级市场影响考虑、新股发行制度改革等诸多原因，历史上我国IPO曾经历过数次暂停和重启。
据统计在A股历史上，共有8次暂停IPO后的7次重启(也有称7次暂停、6次重启，主要是2001年7月重启后同年11月又暂停，期间发行新股甚少，所以市场统计分析有一定误差)，对市场造成一定程度的影响。
第一次：1994年7月~1994年12月，空窗期：5个月；
第二次：1995年1月~1995年6月，空窗期：5个月；
第三次：1995年7月~1996年1月，空窗期：6个月；
第四次：2001年7月~2001年11月，空窗期：3个月；
第五次：2004年8月~2005年1月，空窗期：5个月；
第六次：2005年5月~2006年6月，空窗期：1年；
第七次：2008年12月~2009年6月，空窗期：8个月；
第八次：2012年10月~至今，空窗期超过6个月。
IPO暂停、重启对上证综指的影响
新股发行一级市场和交易二级市场本身就是一种相互依存的关系，A股市场中新股的发行影响市场资金供需，继而对二级市场大盘有一定影响。从历史统计结果来看，但就新股发行单一因素对二级市场的影响幅度相对有限，并没有改变大盘的总体走势，但往往成为市场上涨或下跌的加速剂。
(1)第一次暂停：大幅上涨
暂停IPO时间：1994年7月21日~1994年12月7日。1994年7月20日粤宏远A发行后，一直到当年12月8日，中炬高新(600872)发行，新股暂停发行约5个月。
此次暂停共98个交易日，期间大盘经过一轮俯冲，从380点附近快速探底325.89点左右。大约在一周，随后就展开一轮大幅度上涨，至当年9月上旬，已经飙升至1052.94点(1994年9月13日)。此后至12月7日，又回到了650点附近。
暂停期间，上证综指涨幅高达65.75%，最高涨幅达到223.10%。
(2)第一次重启：延续下跌
1994年12月新股发行重新启动后，大盘继续探底，并在次年的1月19日达到前期下探至571.36。期间最大跌幅达到17.82%
(3)第二次暂停：N字上涨
暂停IPO时间：1995年1月19日~1995年6月9日。1995年1月18日，仪征化纤招股后，到当年6月12日，创业环保(600874)招股，期间新股暂停发行时间约5个月。
期间大盘曾走出一波大幅度上涨行情，从524.42点(1995年2月7日)起上涨，到当年5月涨到最高的926.41点(1995年5月22日)，随后展开回调。
此次暂停共96个交易日。暂停期间，上证综指上涨幅度达到18.36%，最高涨幅达到76.65%。
(4)第二次重启：小幅下跌
1995年6月重启新股发行后，6月12日大盘已经跌破700点，至7月初，大盘已经跌至610.33点(1995年7月4日)，期间最大跌幅为13.92%。
(5)第三次暂停：n型下跌
暂停IPO时间：1995年7月5日~1996年1月3日。1995年7月4日东方电气公开发行后的随后一段时间内，只有洛阳玻璃、东北电气(000585)两家新股发行，到1996年1月4日，黔轮胎招股。
此次暂停共128个交易日，尽管1995年9月12日达到阶段高点792.54，之后回落至530.79(1996年1月3日)。期间上证指数跌幅为12.60%，最高涨幅为22.03%。
(6)第三次重启：大幅上涨
1996年1月3日重启后，1月19日探底512.83点后，一路上行，展开一轮大牛市，在当年年底飙升至1258.69点，并于2001年6月14日达到2245.44高点，期间最大涨幅达到257.02%。
(7)第四次暂停：单边下跌
暂停IPO时间：2001年7月31日~2001年11月2日。
由于此轮暂停前后新股波动较小。暂停期间，市场单边下跌13.57%，并于2001年10月22日达到1514.86低点，下跌幅度达到31.41%。
(8)第四次重启：震荡下跌
2001年11月2日后，市场经历三年的震荡期，并于2003年11月13日达到1307.40低点。本轮IPO启动期间内，市场震荡下行，跌幅达到21.86%。
(9)第五次暂停：延续小幅下跌
暂停IPO时间：2004年8月26日~2005年1月23日共101个交易日。自双鹭药业发行之后，新股发行再度暂停，到2005年1月，华电国际(600027)的发行宣告IPO重新启动。
暂停期间，虽然也出现了多次的反弹，但是下降趋势十分明显，市场再度创出新低，于2005年1月21日达到低点1189.21。期间最大跌幅达到25.82%。
(10)第五次重启：延续单边下跌
2005年1月23日后，新股恢复发行。期间大盘延续单边下跌趋势，跌幅达到13.15%，并于2005年5月24日达到1057.54低点。
(11)第六次暂停：大幅上涨
暂停IPO时间：2005年5月25日~2006年6月2日，共264个交易日。这是A股历史上，新股发行暂停时间最长的一次，因为股改影响范围很广，新股发行暂停了一年。
本轮暂停期间，上证综指一路上涨，于2006年6月2日达到阶段高点1695.58，上涨幅度达到55.46%，最高幅度达到69.86%。
(12)第六次重启：大涨大跌
2006年6月5日，新老划断第一股中工国际(行情 股吧 买卖点)(002051)招股，虽然导致了短期市场的回落，大盘从1700点附近最低回落到1512.52点，但随后很快就创出新高，此后更是一路上涨到6124.04点(2007年10月16日)。随后，全球股市暴跌，至2008年12月6日新一次暂停时，上证综指已经跌至1800点附近。
(13)第七次暂停：大幅上涨
暂停IPO时间：2008年9月16日~2009年6月29日。第七次暂停IPO发生在金融危机全面爆发之际，为期9个月，共189个交易日
2008年9月25日华昌化工4080万股A股登陆深市中小板，当天大盘见顶2333.28点后涨3.64%收报2297.50点，2009年6月29日达到2976.92，最高涨幅达到64.04%。
(14)第七次重启：大幅下跌
尽管本轮重启周，大盘延续上涨趋势，到2009年8月4日达到3478.01高点，但此后持续三年的震荡下跌，到2012年12月达到1949.46的低点。重启期间，市场下跌幅度超过30%。
(15)第八次暂停：探底反弹
自2012年10月新股停发，市场探底至1949.46(2012年12月4日)，随后反弹至2444.80(2013年2月18日)，期间最高涨幅达到25.41%。
(16)第八次重启：无
自2013年3月以来，证监会对排队的IPO企业进行财务自查、抽查以来，市场开始预期新一轮的IPO重启。
总体来看，新股重启对于上证指数的影响偏于负面，但影响有限；IPO暂停则偏于正面。历史上8次暂停中，市场大多迎来较大幅度上涨，仅有1995年7月、2001年7月和2004年8月略有下跌，下跌幅度为15%以内，而其余几次暂停期间最大上涨幅度大多超过50%。在7次IPO重启后，仅有1996-2001、2006-2008年出现牛市的大幅上涨，其余阶段均为下跌，幅度为10-20%左右。IPO重启或暂停前后，市场大多延续变更之前的趋势，但IPO不是市场的拐点标志，但却是历次市场上涨或下跌的加速器。
IPO暂停、重启对中小板指的影响
中小企业板作为主板中专门为中小企业上市而设立的板块，提供了中小企业上市的新途径。中小企业板于2004年5月，经由国务院的批准与中国证监会的同意批复，在深圳证券交易所在主板市场内设立。因而其只经历了2005年以后的IPO暂停与重启。
由于中小板企业估值普遍较高，受市场资金供给波动影响更大。从统计结果来看，历次IPO暂停，中小板指数都出现了较大幅度的上涨，最大涨幅均超过了30%。而每次重启后都呈“倒V”字形走势，冲高后有所回落。由于叠加大牛市背影的影响，IPO暂停、重启尚不能成为市场反转的分水岭。
IPO暂停、重启对创业板指的影响
创业板成立的目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制。近年来创业板发行新股占到A股市场40%左右，是最易受一级市场的影响的板块。由于创业板在2009年10月后才正式完成，因而目前还未经历过IPO的重启。
IPO暂停、重启对新股发行、申购影响有多大？
发行频率变化不大
从2000年以来的三次IPO重启前后，新股发行并无明显趋势，例如2005年暂停之前，新股发行规模在10-30家/月，而重启后新股发行数量仅为1-6只/月，但2009年以来发行频率则大幅提高。这主要是中小板和创业板的推出，排队在审的企业数量猛增引起的。
我们预期今年IPO重启后，发行规数量仍不会太低，预计维持在20-30家/月左右。
融资规模冲高回落
新股融资规模代表了新股市场的景气程度，由于申购期间锁定资金量较大，也是对二级市场冲击最大的因素之一。融资规模主要由募资额、发行股本等指标反映，我们分别从其散点分布以及日均总量来进行分析，得到了相关的数据图表。
1、募集资金明显增加。从统计结果来看，IPO重启后，单笔融资规模、每月募集资金规模等都有明显增加，主要源于发行市盈率的增加(尤其是2009年以来发行的中小板和创业板公司市盈率大幅高于主板大盘股).
2、发行股本趋小。由于创业板和中小板公司占比提高，成为IPO重启后的主流，因此股本趋于减小。
3、申购期冻结资金规模趋小。我们依据网下和网上的申购倍数分别乘以网下和网上申购的股数，再乘以发行价并求和，得到了每次新股发行过程中实际冻结的资金，即被一级市场占用的资金。图中可以看出由于2007-2008年间，大盘股发行规模较多，冻结资金占用规模较大。自2009年重启之后，冻结资金量呈下降趋势，主要是中小板和创业板股票融资规模减小，同时股票供应充足，申购倍数下滑也导致冻结资金量逐年下滑。
综上所述，成长股面临暂时性向下调整的压力，低估值板块会受到暂时性关注，但不会改变中期流动性环境及风险溢价。监管层关于优先股、IPO重启等新规的内容符合市场预期，但时点早于市场预期，因此短期内将对市场情绪形成冲击。新规并不会影响全市场流动性水平的走向以及宏观政策向改革推进的大方向，市场的价值中枢以及运行逻辑并不会立即发生改变，新规公布对市场的影响因此将主要体现在板块上：其中券商板块。新规颁布这一事件性的冲击会提高市场对低估值板块的关注，银行和电力等板块可能出现反弹，但持续性有限。
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