来源：说财猫
刚换董事长，业绩就大幅“跳水”，还没上市的广发银行，到底怎么了？
没错，广发银行最近公布的2025年年报，让猫崽猫躯一震：
营收、利润双双下滑，更惨的是，净利润直接倒退回6年前。
一边是国寿加持、湾区加持、信用卡鼻祖的光环，一边是连续多年搁置 IPO、业绩持续走弱的现实。
背靠国寿的广发银行，究竟怎么了？
01
广发银行，终究还是要面对这份拿不出手的财报。
去年，广发银行收入639.42亿，跌幅7.65%；
净利润130.29亿，跌幅14.75%；
归属于本行普通股股东的净利润为118.28亿，跌幅10.79%。
为何广发银行的净利润和归母净利润总会有数十亿的差距？
原因在于，2019年广发银行发行了一笔巨额永续债，450亿元，本质是一次“紧急资本补血”：
当时，广发在一级资本濒临监管红线、上市融资无期、内生造血不足的背景下，通过永续债快速补充其他一级资本。
后果就是，这笔永续债每年都有十几亿、甚至二十几亿的利息需要支付，因此压缩了净利润。
单看去年数据好像看不出落差，但如果拿出2019年数据，就会发现：
去年广发的归母净利润，已经跌回6年前。
如果和其他11家股份行相比，广发银行明显掉队很严重。
它没能挤进股份行第一梯队，去年营收净利润增速，更是排在倒数一二名。
去年，总资产破10万亿的股份行有四家，分别是招行、兴业、中信和浦发。
当头部股份行凭借十万亿级资产、千亿级营收持续领跑时，广发银行仍困在3万亿体量、百亿级净利、连续负增长的困境中。
在股份行阵营里，广发的竞争力偏弱。
02
广发银行，收入下滑的原因有三点：
其一利息净收入减少，净息差（也就是躺赚的部分）跌至新低1.43%。
去年，广发银行利息净收入479.88亿，足足少了16.63亿。
并且，去年广发银行的生息资产收益率为3.187%，同比下降46.7个基点。
银行赚钱，也越来越难了。
其二，手续费及佣金净收入少了9个亿；
其三，公允价值变动损益，少了26.76亿，说白了就是广发去年股权、债权投资没太好。
不过，去年广发汇兑收益翻了接近3倍，只不过和损失的业务收入相比杯水车薪。
业绩承压之下，广发的资产质量如何？
猫崽发现，其不良贷款余额去年有所减少，为310.28亿。
但广发的不良贷款率1.44%，在12家股份行中能排到第四，仍然堪忧。
中国这12家股份行，唯独两家银行没上市。
一个是恒丰银行，背后大股东是山东国资；
另一个就是广发银行了，它的大股东是中国人寿，2009年就启动上市。
但很遗憾，广发银行于2021年终止辅导，上市计划搁浅至今。
这家前身为广东发展银行，背靠大湾区拥有地域优势，却一直“不得志”。
要知道，广发银行曾是中国“信用卡之王”，早在1995年就发行了国内首张信用卡，甚至比招行都要早7年。
但后来，广发银行开始慢慢落后了。
很大的原因在于，广发管理层的动荡，前有外资花旗集团与管理层闹掰，后有两任董事长董建岳、王滨相继落马，内部治理长期失序。
你看光是去年，广发银行卸任的董事、高管名单👇，管理层大换血，董事长、行长全换了。
并且，广发的业务合规问题不小，常常吃天价罚单。
据企业预警通数据显示，广发银行去年的罚单金额高达1.09亿，在12家股份行里能排到第二，仅次于华夏银行。
而且，光是总行就吃了6670万元的天价罚单，违规行为包括贷款、票据、保理业务管理不审慎，对监管数据报送不合规，逃汇、违规办理资本项目资金收付等问题。
到今年，广发银行新会支行、广州分行又接连被罚185万。
迎来蔡希良掌权的时代，广发银行陷入“利润倒退、资本承压、上市无期、违规罚款”的四重困局。
广发银行，加油呀！