瑞幸咖啡4月2日盘前自曝伪造交易22亿元，消息一出，瑞幸咖啡股价盘前暴跌80%。开盘熔断5次，现跌71%。
今年1月底，浑水公司发布沽空报告，认为瑞幸咖啡在经营数据等方面存在作假和欺诈行为。报告中指出，瑞幸咖啡夸大了门店商品的销售数量，将2019年第三季度和第四季度，每店每日的商品销量至少夸大了69%和88%。
瑞幸随后在2月初发布公告称，坚决否认报告中的所有指控，报告中的论证方式存在缺陷，报告中包含的所谓证据无确凿事实依据，且报告中的指控均基于毫无根据的推测和对事件的恶意解释。
被“打脸”的不止瑞幸，还包括了当时力挺瑞幸没有造假的中金公司和瑞信。
2月4日，中金公司曾公开发表题为《匿名沽空指控缺乏有效证据》的瑞幸咖啡的研究报告。
在报告中，中金公司表示，沽空报告草根调研数据代表性不足，单店观察天数和小票等样本较小，沽空报告对在店消费的包装产品适用增值税税率理解有误，以及关于虚增广告费用和单店盈利的指控较为主观等三点理由，力挺瑞幸咖啡。
此外，瑞信银行也发布报道力挺瑞幸咖啡。瑞信在报告中指出，浑水发布的匿名报告所谓的11260小时录像，占瑞幸咖啡2019年Q4季度总营业时间的比例小于0.3%，不具有代表性。同时考虑到瑞幸咖啡的订单全部由线上进行，且通过第三方进行支付，因此瑞幸咖啡可以轻松的提供相应的证明。
值得注意的是，去年瑞幸咖啡IPO时，其联合承销商就包括了瑞信和中金国际。