来源：易简财经
上周，A股又经历了黑暗的一周，上证指数从2785.87点，跌到2668.97点，医疗等多个板块都崩了。值得注意的是，这次的崩盘与以往不同。以前大家都感觉离底部很近了，但是这次，大家的感觉却是，再怎么崩，离底部还是很遥远……
而最近月风_投资笔记写的这篇实地调研，可能揭示了当下A股的困境。
这段时间和同事一起，跑了很多券商的分公司和营业部，有些是我们自己挖掘的，有些是对方主动联系的。
跑下来的感触很深，许多营业部老总反映，他们以前以为2015年是资产消灭速度最快的一年，其实不然；因为2015年股灾后许多人手里损失的一部分是浮赢，所以信心有所坍塌但是并没有那么惨烈；而且打板、连涨、送转、妖股等模式虽然难度加大，但是总归一年还有一两波行情，手快的人还能混口饭吃。
但是2018年这一年，在许多营业部老总眼里，是资产消灭速度最快的一年：
首先，是指数的估值和点位已经处于低位数年，所以许多人的仓位是越加越重，结果一有大跌，受伤更为惨重；
第二，今年以来下跌的驱动因素很多来自于政策、货币、外围、贸易战、美元、美联储加息等自上而下的逻辑，这些逻辑，许多精选个股穿越牛熊的自下而上投资者以及游资大户，是经验不足的，所以很多时候打成措手不及的遭遇战，多杀多最为凶险；
第三，今年的去杠杆过程也很痛苦，而直到现在才爆仓的，往往是最后一批、实力最为坚挺的账户。一个老总描述的极为形象：2015-2016年，以某位大户为例，是几千万的账户加杠杆赚到2个亿，又跌回一千万的过程，但是今年以来，则是从一千万，逐步跌到200万、彻底绝望的过程；
第四，许多营业部监控的两融账户，最开始是几十万几百万的补仓，到了最后，都是每隔一天几万几万的补仓，灯尽油枯的那种感觉。包括许多上市公司的杠杆和质押，也在持续的爆仓，我听过比较夸张的案例是：有上市公司如果爆仓，考虑到它的表外负债，可能实控人可能1分钱也剩不下，还倒欠别人钱；
第五，打板流等趋势交易模式，快速的失效，许多在营业部自成小体系的中小游资，也都非常辛苦，进二退三，而且市场的交易量也在快速萎缩；
第六，一部分产品和账户，都在警戒线和清仓线附近，变成了所谓的DEAD MONEY，暂时失去了加仓和进攻的能力。
市场的生态起码可以说，离良性循环还很远，这是目前的一个现状。——这也是熊市为什么对利好麻木的原因，不全是人们丧失信心的原因，还有一部分原因是，即使大家有信心了，但是也暂时失去了加仓和买入的能力了。
非不愿，而是不能。