来源：美股财经社
由于中国出口限制和不断增长的军用品需求上升，武器和半导体关键金属——钨——的价格达到历史新高，制造商正面临供应紧张的局面。
据Fastmarkets的APT欧洲基准价格显示，钨这种高密度材料是钻井设备和穿甲武器的关键部件，其价格今年已翻了一番多。目前钨价为每吨2250美元，自去年2月北京因与美国的贸易争端将某些钨产品列入出口管制清单以来，价格已上涨557%。
近几周来，随着买家消耗库存以及中东冲突加剧了人们对军事需求的关注，价格涨幅加快。
“在我从事大宗商品领域12年，接触过各种各样奇特金属的这段时间里，除了2021年的锂市场，我从未见过像现在这样钨市场供应如此紧张的情况，”BMO资本市场大宗商品研究副总裁乔治·赫佩尔表示。“这与锂市场不同，锂市场当时有大量项目可以投产。”
自主导全球钨生产的中国收紧出口以来，制造商们一直在争夺替代供应来源。总部位于伦敦、专注于关键矿产和能源转型供应链的研究咨询公司Project Blue的数据显示，去年中国受限钨产品的出货量下降了约40%。
“钨是工业基础急需的材料，”Almonty Industries Inc.首席执行官Lewis Black表示。该公司计划于周二举行仪式，标志着韩国一座闲置矿山恢复商业生产，并寻求开发十年来美国第一座钨矿。
Lewis Black表示，美国当局上个月联系了公司，询问能否立即提供所需材料。该公司在韩国生产的原材料近一半都销往宾夕法尼亚州，用于制造军火。
Lewis Black表示，随着用户减少库存，以及出口限制使得此前受中国补贴抑制的价格能够更好地反映供需关系，钨价上涨的步伐加快了。
他补充说：“我们从未遇到过市场决定价格的情况。所以我们真的不知道最终价格会稳定在什么水平。”
尽管钨具有重要的战略意义，但它仍然是一个小众市场。Project Blue 估计，钨今年的价值约为160亿美元——按当前价格计算，约占铜市场总市值的5%。此外，钨市场透明度更低，流动性也更差，因为它不在主要交易所交易。即便如此，过去一年钨的价格涨幅也远远超过了黄金和石油等大宗商品。
“中东目前的冲突是导致最近价格飙升的一个因素，”蓝色计划的研究员Janine Le Roux表示。
她表示，今年军用钨消耗量（包括直升机、战斗机和弹药的用量）预计将增长12%。钨合金常用于导弹部件以及飞机和直升机的配重，因为其高密度能使弹丸保持动能并穿透装甲。此外，钨合金还用于炮弹、手榴弹和防弹车辆。
与许多关键矿物和稀土元素一样，中国在近几十年已成为主要的生产国。但与许多国家不同的是，中国还拥有最大的钨储量，据美国地质调查局称，去年中国钨矿产量占全球8.5万吨钨矿总产量的79%。
在构建国内供应链的过程中，北京着重确保低成本原材料供应，以支持先进制造业的发展。这种国家支持帮助中国主导了全球供应——美国自2015年以来就未进行钨的商业开采。这也意味着美国和欧洲的制造商依赖于从中国进口的廉价钨。
尽管对国家安全至关重要的行业具有战略意义，但钨的大部分需求却来自经济中较为普通的领域。据美国地质调查局（USGS）的数据，美国约60%的钨消费量用于制造硬质合金部件，这些部件广泛应用于建筑和金属加工等行业的切削和耐磨应用。此外，钨还用于航空航天合金和化学品领域。
然而，不断增长的国防开支加剧了财政紧张局面。
“伊朗战争鲜明地提醒我们，21世纪的战争对金属的需求有多么巨大，”BMO的赫佩尔说。“成百上千架无人机，以及成百上千枚导弹和反制无人机。钨在其中扮演着重要角色。”
截至2026年3月，钨行业的一些主要股票和市场参与者包括：
·American Tungsten Corp. (CSE: TUNG / OTC: TUNGF / FRA: RK90)：一家杰出的企业，今年迄今为止和过去一年都取得了显著的收益，并正朝着投产方向推进其运营。
·Almonty Industries Inc. (TSX: AII / ASX: AII / NASDAQ: ALM)：一家大型生产商，目前专注于扩大其位于韩国的桑东钨矿，该矿有望成为中国以外最大的钨矿产地之一。
·Tungsten Mining NL (ASX: TGN)：一家澳大利亚钨矿勘探和开发公司，其旗舰项目为穆尔金山项目。
·Tungsten West PLC（伦敦证券交易所代码：TUN）：一家总部位于英国的钨矿开采公司。
·United States Antimony Corporation (NYSEAmerican: UAMY)：从事锑和钨的生产，尤其是在北美的项目。
·Allied Critical Metals (CSE: ACM)：是一家专注于关键矿产的初级矿业公司，其项目包括具有前景的钨资产。