来源：易简财经
11月2日，阿里巴巴港股收至99.45港元，涨2.47%，市值约1.98万亿港元。
直接催化剂，是周末与苹果合作的官宣：苹果智能（Apple Intelligence）要进中国了，用的是阿里的千问，定于11月4日开放测试，12月随iOS 27.3正式推送。
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阿里千问接入Siri
根据官宣，用户可以通过Apple账户登录千问，也可以使用已有的千问账户进行授权。完成设置后，无需打开千问，就能在iOS系统内调用相关能力。
具体来看，千问将进入Siri、写作工具和视觉智能三个功能入口。
例如，用户向Siri提出复杂问题时，调用千问；也可以针对照片、PDF和演示文稿进行提问。
写作工具里多了一个“千问创作”，可以根据用户要求生成原创内容。
用户还可以通过相机、操作按钮或控制中心唤起视觉智能，让千问识别眼前所见。
对很多用户来说，这一天整整等了两年多。
2024年6月，Apple智能在WWDC上首次亮相，国行用户被告知“视监管审批情况推出”。
最初传闻的合作对象还是百度，苹果也接触过字节跳动等公司，直到2025年2月，阿里董事局主席蔡崇信公开确认阿里胜出。
之后又是漫长的等待，直到这个周末双方才终于官宣。
02
钱怎么分？
目前，市场最关心的问题之一，是苹果到底怎么给阿里付钱。
按照国投证券此前的推测，这笔合作大概有三层收入：
第一层，固定年度授权费。类比苹果向谷歌支付的每年10亿美元授权费。
第二层，算力Token按量计费。国行AI的推理算力和用户数据必须落在境内服务器，需要采购阿里云的算力。国投证券的判断是，随着国内约2.2亿到2.5亿部存量iPhone的AI使用常态化，Token算力收入的规模将超越固定授权费。
至于具体数据是多少，千问给我们算了一笔账，准不准也不知道：
首批只支持iPhone 15 Pro之后的机型，合格设备先按1亿部算，往大了假设，三成用户开通、每天调用10次，一年下来就是1095亿次。按千问3.8-Max的公开标价，一次提问差不多3分钱，乘出来上限仅约35亿元。
第三层，电商/消费转化类查询的GMV分成，及远期潜在订阅分成。
国投证券基于上述模式，将阿里云智能集团的2027财年收入预测上调了4%，并预计其经调整利润率将提升至11%。
以阿里云2026财年收入1581亿元算，收入要涨约90亿元，并不全来自苹果合作。
不过，想想苹果过去几年怎么付钱的，风向可能没这么乐观。据报道，2024年ChatGPT接入Siri时，苹果并没有向OpenAI付费，反过来把OpenAI的品牌和技术铺到数亿台苹果设备上，苹果认为这个渠道价值不亚于现金，甚至更大。
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苹果图什么，阿里又图什么？
业内人士指出，想体验上这套功能，硬件门槛还是摆在那里的。首批只支持iPhone 15 Pro、16 系列及之后的机型，还要满足8GB运行内存，老用户想用只能换新机。
这或许就是苹果的算盘。如果12月按期推送，且后续iPad、Mac和新一代Siri的审批陆续跟上，AI功能就有机会成为中国区换机的一项实际理由。
“苹果每年掏这么多钱买算力和模型，肯定不是做公益，它真正想换回的，或许就是这波换机潮。”业内人士指出。
对阿里来说，除了这批iPhone，iPad和Mac加起来同样是千万级别的终端盘子，这意味着潜在的云端推理需求还有很大的扩容空间。
阿里还收获了是国内大模型厂商最难拿到的东西：系统级入口。
千问进的不是一个独立 App，而是直接长在了系统里，这意味着，一夜之间，千问触达了中国最有价值的一批客户。
业内人士指出，虽然千问App目前月活约1.58亿，和豆包的4.19亿相比有明显差距。但比月活数字更关键的，是“用户质量”。苹果用户通常意味着更高的消费能力和付费意愿，价格摆在那里，这是行业内公认的优质客群。把这批高净值用户圈进来，千问等于是直接拿到了跟豆包正面“扳手腕”的底牌。
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结语
花旗认为，这次合作除有助提高千问用户渗透及品牌知名度外，亦可望带动增量云端推理需求，并可能加快阿里巴巴MaaS产品的采用。
苹果选用千问突显阿里巴巴符合高效能、私隐及可靠性的高标准，进一步证明千问在中国基础模型领域的领导地位。
该行重申阿里“买入”评级及目标价193美元。
说到底，一个为了换取机潮，一个为了拿高净值入口，这买卖，两家都不亏。