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分析师看中国10月贸易数据

原创
· 2013.11.08 21:59 · 8,853阅读
来源: 原创
作者: 路透社
发稿编辑: 云中帆
分析师看中国10月贸易数据

中国海关周五公布,10月出口同比增长5.6%,进口增长7.6%,路透社调查预估分别为增长3.2%和8.5%。当月贸易顺差为311亿美元,路透调查预估中值为顺差239亿美元。

主要数据:

10月出口同比增长5.6%(路透预估为增长3.2%)

10月进口同比增长7.6%(路透预估为增长8.5%)

10月贸易顺差311亿美元(路透调查中值为顺差239亿美元)

10月出口环比下降0.1%,进口环比下降9.4%

经季节调整后10月出口同比增长3.5%,进口同比增长2.7%

经季节调整后10月出口环比下降3.8%,进口环比下降1.8%

1-10月进出口总值同比增长7.6%

以下为分析师评论:

联讯证券宏观及固定收益高级分析师 杨为敩:

进口符合预期,出口很高,因为去年出口基数很高,从这个角度而言,本月出口实际上是有点超预期的好转。估计出口回升会有持续性,出口环比一直是改善的,也得益于美国经济从长期而言没有太大问题,温和回升,这是构成出口环比有明显持续性改善的决定性因素,说明美国政府关门的影响已经过去了。

不过由于基数原因,明年1-2月份出口还是一个坎,因为今年的基数很高,明年1-2月份会是洼地,但同比增速会继续缓慢回升。

对目前经济不是很悲观,出口扩张带动整体经济明年将好于今年。而从进口来看,目前基本到了底部的位置,后期会有持续性的缓慢的回升,近乎平行。

对于人民币汇率的影响,政策上看希望人民币继续升值,这样相关资本项目开放措施才能进行,因为如果人民币贬值,经济危机的风险就会增加。而出口好转是受益于美国经济好转,美元可能会升值的幅度更大,所以出口增加对人民币/美元汇率的升值影响料比较温和。

-上海证券宏观分析师 胡月晓:

出口超预期,进口低预期,说明国内经济运行相对海外要弱。发达经济体已开始进入促增长阶段,经济结构调整基本完成;中国则在过去四年多时间里没能抓住时机进行升级和调整,开始转入不得已的调整阶段。

在海内外经济运行格局的差异下,中国的顺差仍能维持较高水平。在人民币国际化进程未完成前,升值进程不会停止。

中国银行国际金融研究所高级研究员 周景彤:

整个数据还是不错的,对美国和东盟增长比较快,对欧盟增速至少不是负的,对日本增长稍微差点儿。出口好转对四季度经济有很好的拉动作用。

具体来看,一般贸易增长还是比较快,出口产品结构和技术水平不断升级,近年来机电产品在出口中所占比重也越来越大;但加工贸易形势就不是特别好,主要和国内资源要素价格、劳动力和土地等价格持续上涨,导致综合生产优势减弱所致。

整体来看,未来几年出口形势还是比较严峻,肯定比不上之前的好时候。

湘财证券宏观策略部副经理 罗文波:

进口比我们预期的稍好一些,出口差不多。10月份国内经济增速略偏弱可能导致需求增速下降,加之去年基数的原因,造成进口较弱,但从最新的制造业PMI数据看,由生产决定的当前需求仍会保持旺盛。此外从中长期信贷量方面看也没有下降多少,也会带来支撑,不过短期市场资金面偏紧,可能会对一些融资性项目的钱款到位产生一些影响。

四季度进口增速可能会在7%左右震荡。受到欧美经济复苏引发的外需拉动,出口环比估计还会往上走。

浙商证券宏观分析师 郭磊:

数据基本中性。在月初韩国出口数据出来之后,我们就判断本月出口增速将会明显反弹,从刚公布的数据来看,5.6%并没有超预期。但关于外需我们觉得趋势还是会是改善的,从高频数据来看,航运运价指数在10月中旬已经触底回升。

进口也是中规中矩,这一点可能让市场略感失望,这证明强势的制造业主动补库存尚未形成。未来进口是否能由更多内需带动,主要看三中全会之后城镇化能否如期启动了。

交通银行金融研究中心研究员 陈鹄飞:

基本符合我们的预期,印证了我们此前做的判断,一是9月是年内出口底部,二是美国事件冲击的影响会消除。

欧美经济季节性恢复有利于支持出口增长,其效应还能延续两月,另一方面地方政府年底应会苦干两月,地方投资也会促进大宗商品进口。总体而言,今年的进出口仍能保持平稳增长。

中国国家信息中心宏观经济师 祁京梅:

从数据看10月份外贸较9月有所好转,显示国际环境的波动与不确定性明显增加,也使得单个月份的外贸数据起伏较大,很难有明确指向,判断意义也不大。

但从大的趋势看,应该说最坏的时期已经过去,欧盟,美国日本等主要经济体的经济都在缓慢复苏,这些都有利于中国的外贸恢复。

招商证券研发中心宏观研究主管 谢亚轩:

出口终于回归正常,整体看数据都还在预期之内。上个月可能有异常因素才导致出口数据比较低。四季度是传统的出口旺季,虽然欧美经济还不是特别好,但至少是在复苏。

全年来看8%的贸易目标是差不多可以实现的,出口没有惊喜,但也不会特别差。

随着美国经济的企稳,中国的出口并没有跟着上升,与美国经济并非消费带动,而是库存调整的原因有关,也与新兴市场竞争激烈有关。展望未来,出口也难见惊喜。

目前整体宏观政策保持稳定,内需温和回升,也带动进口增速相对稳定。


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