综合全景财经、证券时报网、新财富杂志等
听说招商证券下午提前结束策略会，所以今天大盘来了一个深"V"大反转，这一波创业板先于主板调整，同样，创业板先于主板止跌回升，而后主板才能企稳。从复牌已连跌6个交易日的中国中车似乎也要“一雪前耻”，5000点附近如此上串下跳的A股，散户们似乎懵了。
德银指出，本周的下跌与5月28日的大跌很像，当时市场流动性收紧、证监会加强风险监管以及大股东抛售被认为是市场下跌的元凶，但实际上真正的内在原因是投资者情绪的脆弱。
德银分析师表示，对于A股市场，以下4点可以反映出当前投资者情绪处于非常不稳定的状态：1)市场估值过高；2)成交量达到匪夷所思的地步；3)保证金债务比例全球第一；4)与此同时，经济基本面仍在继续恶化。
尽管市场已经有所回调，“我们并不认为现在是抄底时机，短期内市场可能继续调整，”德银在报告中如是称。
此外，德银指出，A股本轮牛市与2006-07年牛市高度吻合，对比走势图显示回调可能还将持续一段时间。
历史上牛市、震荡市的中级调整
任何一轮牛市，途中都会遇到波折，回顾A股牛市及震荡市，中期调整通常由三大因素导致:①管理层调控股市，如2007年5月30日上调印花税率为股市降温;②宏观政策调整，如2006年5月加息导致股市调整;③海外金融危机，如1997年5月亚洲金融危机导致股市调整。海通证券认为，从目前来看，后两种风险暂无忧，但市场上涨过快，资金入市仍在持续，管理层调控股市引发中期调整可能性最大。
为什么6月是关键时点？
华泰非银首席分析师罗毅6月5日的一次内部讲话中提及：提醒大家注意一下，今年6月底的关键时点，为什么呢？
我是在2013年全市场里面，在最钱荒的时候告诉市场有大机会的，但是现在这个大时点
我也很明确的告诉大家，我感觉可能会有一轮资本市场，尤其是有一些操纵型的股票剧烈的大幅的调整。
很多私募基金的结算时点是6月底，上半年很多私募基金通过买很多股票赚了很多的钱，两三倍，但是到六月底的时候要结算利润，这是第一个造成调整的原因。
第二点，我们可以看一下，每年的6月底，其实都是一个钱相对较紧的时候
前两天财经媒体针对央行，当时说PS1的放水进行了澄清，说我给PS1，第一个没有给这么多，第二个也不是为了放水。
央行在6月的时间点里面，我感觉宽松的力度会比大家想的要小，也造成资金链一定程度的收紧。
第三点，现在像美国这边，加息时点什么时候确定，没有一个明确的答复，有没有可能有一个信号，也会造成国内的流动性的收紧。
第四点，也是最关键的一点，homes系统的全面清理，很多股票可能是从涨停到跌停的趋势，到那时候钱荒的情况可能会重演。
后面由于各种原因，银行间市场可以到20%，今年如果说监管层真的去抽查homes的配资端口，会导致小股票以连续跌停的方式宣泄这种情绪，这种风险是有的。
我还是建议大家在这个时点，不要被简单的、过度的乐观情绪挡住眼睛。市场最悲观的时候，我们是最乐观的，但是我觉得现在大家乐观的有一点过度。比如说一年内要上万点，这些是有点过了。
除了金融，还有什么值得关注？
很多投资者问，有没有一些好的个股推荐呢？
我们讲的两个主题多关注：
一个是供应链金融
一个是国企改革金融
国企改革就是地方监控的模式，未来肯定还是会走成的。
供应链金融有安源煤业、金叶珠宝、欧浦钢网，这些都属于供应链金融。如果说地方金控，像广州友谊，这都是短期包括中期，我们自己觉得心里边比较有底的股票。
我们觉得下半年个股的分化会越来越大，6月4日的这个行情很有可能是下半年行情的一个预演，大家不要忽略，要看看历史上大幅振荡之后，哪些股票可以真正的挺身而出。（来源：新财富杂志）
快牛变慢牛下投资机会
对于下半年投资机会，综合多家券商策略报告，在市场由快牛降温变轨至慢牛、风格趋于均衡期，建议重点深挖兼具估值洼地与改革催化剂、创新升级等三大机会:
(1)兼具估值洼地与改革催化剂品种:以金融、地产、家电、食品饮料、电力等为主的蓝筹板块，当前估值相对历史均值，安全边际相对较高甚至仍存在较大折价率，且具备国企改革(央企重组)、转型升级、消费升级，甚至业绩回暖(如非银金融、消费蓝筹等)等催化剂，可坚定持有作为底仓。
(2)强军强国、国企改革
高层强军思路明确，军工行业空间打开，军工改革、资产注入、军民融合等方面或将继续带来投资机会。
深改组定调国企改革，虽然国有企业混改推进迚速度可能会是温和的，但推进国企改革增效仍是一个大的方向;建议关注部分可能成为地方金控平台和资本运作平台的企业。
(3)创新升级
在高层大力推进“大众创业、万众创新”的政策引导下，以互联网+、工业4.0为首的新技术、新模式、新业态等创新升级浪潮迭起，新经济新兴消费保持快速增长，传统企业通过跨界融合、并购重组加快转型升级，而在推动特殊股权结构类创业企业在境内上市的政策暖风下，以互联网、生物技术、智能硬件、文娱体教等海外中概股正纷纷谋求回归A股，正激活相关板块估值或提升对标上市公司的市值空间。
(本文观点仅供参考，不构成投资建议)