来源|深蓝综合
央行9月11日晚间宣布，为进一步完善存款准备金制度，优化货币政策传导机制，增强金融机构流动性管理的灵活性，决定自2015年9月15日起改革存款准备金考核制度，由现行的时点法改为平均法考核。即维持期内，金融机构按法人存入的存款准备金日终余额算术平均值与准备金考核基数之比，不得低于法定存款准备金率。同时存款准备金考核设每日下限。
央行负责人称，存款准备金考核由时点法改为平均法，可以降低金融机构应对突发性支付的超额准备金需求，提高资金使用效率，在流动性存在一定缺口时可以释放一定的流动性，但在当前流动性合理充裕的情况下，此次改革基本不会对市场流动性造成影响。
下一步，央行将按照稳健货币政策的总体要求，结合货币市场流动性状况，进一步提高公开市场操作的灵活性，保持流动性合理充裕和货币市场稳定运行，引导货币信贷平稳适度增长。
自1998年存款准备金制度改革后，央行首度对这一重要货币政策的考核方式进行大调整。
【有哪些好处？】
某股份制银行金融市场部人士：好处就是假如今天自己有富余，就可以趴在账上，过几天资金如果有缺口，也就可以不用再去四处拼补，银行也不用主动去平滑资金，名义上到位就可以，对资金的影响就是降低了波动，银行不用确保每天资金都是平的。
兴业银行首席经济学家鲁政委：
1.改了存准率计算的分子(存准额)，为持续期均值，但没有改分母(计算存准的存款基数)；
2.允许日间低于法定存准1个百分点，而以前必须每日日末达到，相当于给了商业银行1.1万亿随时可动用的紧急备付，有助于应付当前外汇占款更频繁的波动，使得央行能够更及时洞察市场流动性状况。
国泰君安徐寒飞：
准备金考核压力从过去的5号、15号和25号分散到考核期每一日，降低过去集中缴准时造成的流动性集中需求压力，平滑资金波动，当资金波动较大时，可通过弹性调节存准满足资金需求，流动性预期更趋稳定，银行可减少超储率。
目前资金面充裕，存准平均法考核对银行冲击影响较小，但从长期看，利好流动性预期，减少资金面波动，预计货币利率低位和宽资金状态将会持续。
民生证券：
民生证券固定收益分析师李奇霖分析称，平均法考核仅需维持期内，金融机构存入的存款准备金日终余额算术平均值与准备金考核基数之比不得低于法定存款准备金率就可以了，并且每日营业终了时，金融机构存入的法定存款准备金与考核基数之比可以低于法定存款准备金率1个点，提供了缓冲机制。好处在于：平滑了因缴准时点引发的资金面波动，也有助于减少金融机构对应急备付金的需求，可以增强金融机构在货币市场拆出资金的意愿。
李奇霖还分析称，汇率贬值压力下可能会加剧资金面波动，央行改革存款准备金考核方式也是维稳资金面稳的一个途径。资金面稳才能信用稳，考虑到实体产能过剩和大量借新还旧的融资主体，经济信用链条脆弱，银行信用派生意愿对实体经济稳定至关重要，这是该政策出台的背景。不管怎样，该措施反映央行维稳资金面意图明显，有利于投资者加杠杆，利好债市。
李大霄：
此举为金融机构管理流动性提供了缓冲机制，可以起到平滑货币市场波动的作用，增加了灵活性及可操作性，提高资金使用效率。算是一个小利好。